Mutuactivos
Mutuactivos mantiene una visión positiva sobre la renta fija y la bolsa europea para el segundo semestre
Señala el potencial de títulos como Santander, Alpha Bank, Zegona o Atalaya Mining o Colonial, entre otros.
Más información: Así invierte el fondo tecnológico de Mutuactivos que arrasa en el mercado
Mutuactivos, la gestora del Grupo Mutua Madrileña, encara la segunda mitad de 2025 con una visión optimista sobre los mercados financieros, especialmente en lo que respecta a la renta fija y la renta variable europea. Tras un primer semestre marcado por la volatilidad y la incertidumbre geopolítica, la firma considera que se abre una ventana de oportunidad para los inversores.
Emilio Ortiz, director de Inversiones de Mutuactivos, destaca en su última carta trimestral a clientes que “2025 está siendo un buen año para los mercados, particularmente en Europa”, y subraya que las bolsas han cerrado el primer semestre “en zonas de máximos, recuperándose de los episodios de alta volatilidad”.
En este contexto, Mutuactivos ha sabido aprovechar los movimientos del mercado. Durante los meses de marzo y abril, la gestora de Mutua aumentó la duración de sus posiciones en renta fija y adquirió activos de renta variable y crédito privado cuando las primas de riesgo se incrementaron. Esta estrategia táctica ha permitido obtener buenos resultados en un entorno complejo.
Renta fija: atractivo sostenido
La renta fija continúa siendo uno de los pilares de la estrategia de Mutuactivos. Según Ortiz, “sigue pagando bien en términos relativos, teniendo en cuenta las expectativas de inflación”. Un fondo de renta fija de alta calidad crediticia a tres años ofrece actualmente una rentabilidad cercana al 3%, lo que representa una cifra atractiva frente a una inflación estimada del 2,5%.
Un ejemplo de la buena marcha de la renta fija este este curso es Mutuafondo Renta Fija Flexible, FI, que en lo que va de año acumula una rentabilidad del 2,62%, batiendo por más de medio punto al avance de los precios entre enero y junio y por encima de su índice de referencia, que apenas supera el 0,8%.
La gestora ha ajustado recientemente la sensibilidad de tipos de sus carteras, situándola por debajo de la neutralidad por primera vez en mucho tiempo.
“Estamos siendo muy tácticos, haciendo operaciones según surgen las oportunidades en el mercado”, explica Ortiz. Esta aproximación prudente busca preservar valor en un entorno de tipos de interés aún incierto.
Oportunidades en Europa
En el ámbito de la renta variable, Mutuactivos mantiene una apuesta decidida por el Viejo Continente. “La bolsa europea sigue estando barata en comparación con la estadounidense”, afirma Ortiz.
De hecho, los fondos europeos de la gestora han registrado retornos de doble dígito en lo que va de año, lo que refuerza su posicionamiento en este mercado.
En este sentido, destaca el comportamiento de Mutuafondo España, FI, que acumula una rentabilidad superior al 25% en lo que va de año, y de Mutuafondo Valores Small & Mid Caps, FI, cuya revalorización roza el 12%.
La estrategia de Mutuactivos, ya sea en Europa u otras latitudes, se basa en una cuidadosa selección de compañías de calidad que, por precio o por potencial de crecimiento, representan una oportunidad de inversión.
Entre las firmas que despiertan mayor interés se encuentran Santander, Alpha Bank, Zegona, Merlin Properties, Colonial, Repsol, Atalaya Mining, Tubacex, ASML y Microsoft.
Con un crecimiento económico razonable —entre el 2% y el 3% en términos reales— y una inflación moderada, Mutuactivos estima que los beneficios empresariales podrían crecer en torno al 5%. “Haciendo una selección de valores medianamente buena, no debería ser difícil conseguir una rentabilidad cercana al 7% a largo plazo”, concluye Ortiz.
40 años de gestión independiente
Este año, Mutuactivos celebra su 40 aniversario. Fundada en 1985 para gestionar el patrimonio de Mutua Madrileña, la firma abrió sus productos a inversores particulares e institucionales pocos años después.
Hoy, es la primera gestora independiente de grupos bancarios por volumen gestionado en fondos de inversión, y se distingue por la alineación de intereses con sus clientes, que pueden invertir en los mismos productos que la propia aseguradora.
