
atl Capital cierra su mejor año histórico y pone 'condiciones' para una posible venta
Atl Capital espera que las bolsas suban hasta un 14% en 2025 con una volatilidad más elevada por el 'efecto Trump'
Los expertos de la entidad consideran que "si el sector financiero no tiene un mal año, España lo hará bien".
Más información: Singular advierte de que Trump "pone presión a España" pero cree que el Ibex 35 alcanzará los 12.400 puntos en 2025
En Atl Capital creen que las bolsas pueden subir entre un 10% y un 14% en este 2025. Es decir, este recién estrenado ejercicio será un buen año para los mercados de renta variable a pesar de que la rentabilidad cosechada será menor a la de 2024. Lo que sí se incrementará será la volatilidad debido al efecto Trump.
En su informe de previsiones para este ejercicio, la entidad de banca privada apunta a factores como un crecimiento económico moderado, una inflación en descenso hacia los objetivos de los bancos centrales, tipos de interés a la baja y beneficios empresariales al alza para "generar atractivas oportunidades de inversión en renta fija, renta variable y mercados privados".
Sin embargo, aunque el escenario general es positivo, Atl Capital apunta a que el paquete de políticas económicas y comerciales anunciadas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, puede "plantear cierta incertidumbre sobre los efectos finales en la economía y generar ajustes en el escenario global".
Asimismo, esperan que el regreso del republicano a la Casa Blanca, lo que han denominado efecto Trump, haga que 2025 sea un año más volátil para los mercados.
Es decir, anticipan que en los próximos meses habrá unos rangos de variación diarios más amplios, una cuestión que no es negativa per se, ya que "generará más oportunidades". "A partir de ahí, veremos. Aunque la base, o los mimbres, son buenos", aseguran.
Mejor Wall Street que Europa
Esperan que, en conjunto, los beneficios de las empresas crezcan en torno al 10%. En este entorno, las previsiones apuntan a una aceleración de beneficios en Europa, con incrementos de entre el 6% y el 8%, mientras que en Estados Unidos las cifras se mantienen en torno al 10% y el 12%.
Un punto relevante para los expertos de la entidad es la previsión de un crecimiento más homogéneo de los resultados empresariales en Wall Street. Esperan que las grandes tecnológicas, que han liderado el crecimiento en años anteriores, moderen su ritmo, mientras que las pequeñas y medianas compañías acelerarán.
Por eso, y siendo más positivos con Wall Street que con las bolsas europeas, recomiendan rotar hacia pequeñas y medianas compañías estadounidenses, "que ofrecen una valoración más atractiva frente a las grandes tecnológicas".
Aunque consideran que la renta variable europea es atractiva por valoración, debido a sus expectativas de menor crecimiento, aconsejan ser selectivos. Entre sus preferencias se encuentran el sector de la defensa, los bancos y la salud.
En el caso concreto de la bolsa nacional, creen que "si el sector financiero no tiene un mal año, España lo hará bien".
"Con la economía española creciendo, el aumento de los beneficios empresariales y pasado el lío del independentismo con una patada hacia delante, la Bolsa española lo tiene que hacer bien", añaden al respecto.
Buen año para la renta fija
En el banco privado también consideran que este 2025 puede ser "otro buen año para la renta fija, después de dos consecutivos de buenos retornos". El pilar de la cartera de renta fija para 2025 será la deuda corporativa, ya que las empresas se beneficiarán del crecimiento económico, con una duración de entre tres y cinco años, "para asegurar una rentabilidad favorable en un escenario de bajadas de tipos".
Su recomendación es combinar deuda corporativa de alta calidad y high yield para obtener un extra de rentabilidad. Además, ante la posibilidad de que "se produzca algún momento de tensión en el mercado", incluyen deuda soberana para "compensar las posibles pérdidas que se generen".
Riesgos
Atl considera que a pesar del tono optimista que proyecta 2025 para los mercados, existen ciertos riesgos que deben tenerse en cuenta. La política comercial de la administración Trump, enfocada en los aranceles, y tensiones con China podría generar mayor inflación por la elevación de los costes y afectar a la cadena de suministros.
A su vez, el aumento del déficit público de Estados Unidos podría tensionar los mercados. "Si los rendimientos de los bonos a 10 años estadounidenses superan el 5,5% podrían producirse ajustes significativos en los mercados financieros", advierten. Su recomendación es "mantener carteras diversificadas con un enfoque flexible para ir adaptando la estrategia a la evolución del entorno global de los mercados".
Atl Capital
La firma cerro el ejercicio 2024 con un beneficio antes de impuestos de 2,8 millones de euros, lo que supone un incremento del 86% respecto a los 1,5 millones alcanzados en 2023. Los activos bajos gestión se situaron en 2.200 millones de euros, con más de 3.200 clientes y un equipo de 100 profesionales.
Su gestora, Atl Capital Gestión, captó 60 millones de euros el pasado ejercicio y eleva el total de activos gestionados a 600 millones de euros. Por su parte, el volumen en activos privados cerró el año con 75 millones de euros, con un objetivo comprometido de 220 millones.
Para 2025 se ponen como objetivo alcanzar los 2.575 millones de euros en activos bajo gestión.