Billetes de euro de sus denominaciones más bajas.

Billetes de euro de sus denominaciones más bajas. Europa Press

La tribuna

La cuesta de enero nunca es fácil

3 febrero, 2021 01:17

Los mercados financieros -qué duda cabe- siguen pendientes ante todo y por encima de todo de la evolución de la pandemia en su doble vertiente negativa: el incremento notable de los casos de contagio a nivel global y la lentitud de la campaña de vacunación.

Como hemos repetido en multitud de ocasiones, es impensable una normalización económica mientras no exista una normalización sanitaria. El principal foco de interés financiero al respecto estriba en cuánto van a afectar al crecimiento de 2021 unas mayores restricciones y confinamientos, como de hecho está sucediendo desde Navidad.

Lo que está en juego, en un debate que nos retrotrae a mayo pasado, es que la famosa recuperación en V esté finalmente más cerca de la forma del logotipo de Nike. En ese sentido, esta semana hemos visto hasta dónde llega el agujero de la cueva de conejo, con la publicación de los datos de PIB del cuarto trimestre en EEUU y Europa.

Parecería que todo pinta de un triste gris en este frío enero. Que la realidad es difícil y no es descartable que los mercados financieros la coticen con algo más de pesimismo. No obstante, hay síntomas de que la primavera, tarde o temprano, llegará. Básicamente, por tres razones:

En primer lugar, las medidas de estímulo fiscales y monetarias siguen adelante, a ambos lados del Atlántico. En el caso de EEUU, el recién estrenado presidente Biden quiere lanzar su programa de 1,9 billones de dólares de manera inmediata. Sin duda, a nadie le gusta comenzar un mandato con la economía en retroceso y los mercados hundiéndose.

Va a depender muy mucho del éxito de la campaña de vacunación, que sin duda será lenta y tediosa, pero está siendo

En segundo lugar, se empieza a entrever una cierta vuelta al business as usual, de la mano de una mayor atención a los resultados empresariales, que -por cierto- tomarán especial importancia estos días con las publicaciones del último trimestre.

En buena medida, serán clave las estimaciones que puedan otorgar las compañías a futuro, algo que va a depender muy mucho del éxito de la campaña de vacunación. Que sin duda será lenta y tediosa. Pero, no lo olvidemos: será. O, mejor dicho: está siendo.

En tercer lugar -y esto es muy importante- tras la impredecible era Trump, que incluye una movida transición con asalto al Capitolio y chamanes incluidos, se abre una nueva era que parece recordarnos más a los EEUU que conocemos: atlantistas, aperturistas e integrados en la dinámica mundial.

En la medida en la que la primera potencia ejerza una influencia positiva, no solo como tractora de la economía sino como exportadora de estabilidad geopolítica, el futuro puede ser menos nebuloso. Ello no significa ni mucho menos debilidad. Más bien al contrario.

En la medida en la que EEUU ejerza una influencia positiva, no solo como tractora de la economía, el futuro puede ser menos nebuloso

Las relaciones de bilateralidad con China o Rusia pueden pasar a una fase nueva, menos estruendosa en las formas, pero no más permisiva. Lo que sí parece más claro es la nueva actitud hacia sus aliados occidentales, lo que puede tener efectos políticos y económicos muy relevantes en el Viejo Continente, que van desde el enfoque de la postura británica hasta los aranceles.

Por todo ello, cierta sensación de caminar por una serranía escarpada, batida por el viento, mojada por la lluvia. Peligrosa para los resbalones, en suma. Pero también, razonable consenso de que avanzamos en dirección sur: hacia el sol y el calor.

En ese sentido, resulta muy probable ver un valle más agradable en lo económico a lo largo del año... aunque aún lejano y no exento de problemas. Especialmente, en los mercados financieros, no siempre cómodos con tiempo apacible. Por lo tanto, prudencia.

***Pedro del Pozo es director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogacía

Ahora en portada

El 'cloud computing' es una realidad cada vez más presente en las empresas

La nube, todavía, no está por las nubes

Anterior
Principales editores de la prensa española agrupada en la AMI, en una foto de mayo de 2017.

Varapalo para los diarios tradicionales: su publicidad digital cayó un 6% en 2020

Siguiente

EL ESPAÑOL

Operar con instrumentos financieros o criptomonedas conlleva altos riesgos, incluyendo la pérdida de parte o la totalidad de la inversión, y puede ser una actividad no recomendada para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectadas por factores externos como el financiero, el legal o el político. Operar con apalancamiento aumenta significativamente los riesgos de la inversión. Antes de realizar cualquier inversión en instrumentos financieros o criptomonedas debes estar informado de los riesgos asociados de operar en los mercados financieros, considerando tus objetivos de inversión, nivel de experiencia, riesgo y solicitar asesoramiento profesional en el caso de necesitarlo.

Recuerda que los datos publicados en Invertia no son necesariamente precisos ni emitidos en tiempo real. Los datos y precios contenidos en Invertia no se proveen necesariamente por ningún mercado o bolsa de valores, y pueden diferir del precio real de los mercados, por lo que no son apropiados para tomar decisión de inversión basados en ellos. Invertia no se responsabilizará en ningún caso de las pérdidas o daños provocadas por la actividad inversora que relices basándote en datos de este portal. Queda prohibido usar, guardar, reproducir, mostrar, modificar, transmitir o distribuir los datos mostrados en Invertia sin permiso explícito por parte de Invertia o del proveedor de datos. Todos los derechos de propiedad intelectual están reservados a los proveedores de datos contenidos en Invertia.

© 2021 El León de El Español Publicaciones S.A.