Facebook atraviesa la peor crisis desde que comenzó a cotizar en Bolsa hace seis años, arrastrando tras de sí a los gigantes tecnológicos del Nasdaq,  a Wall Street y a las Bolsas europeas. En solo tres días la capitalización de la compañía de Silicon Valley se ha dejado más de 53.000 millones de dólares, unos 42.000 millones de euros, y un recorte de su cotización superior al 12%.

La fuga de datos de 50 millones de usuarios de Facebook, a través de la consultora Cambridge Analytica y sus posterior utilización en la campaña presidencial de Donald Trump en 2016, ha provocado una tormenta mundial no solo en las Bolsas sino también una crisis de confianza en  la gestión de los datos de la red social. La Federal Trade Commission americana investiga si la empresa propietaria de la red social violó los términos del contrato de consentimiento establecido en 2011 con Cambridge Analytica, al proveer datos de sus usuarios. También el Parlamento británico ha exigido la comparecencia de Zuckerberg para aclarar la posible interferencia de la utilización de los datos de los ususarios de la red en los comicios del Brexit. En caso de ser hallada culpable, la compañía que preside Mark Zuckerberg tendría que hacer frente a multas millonarias por la violación del acuerdo con los usuarios de la red social.

Un antes y un después

La filtración de datos personales en Facebook marca un antes y después en las compañías tecnológicas, puesto que, probablemente, sea aplicado un nuevo marco de regulación para evitar el uso fraudulento de los datos personales, comenta Gisela Turazzini, co-Fundadora y CEO de Blackbird.

No obstante, aunque las sanciones podrían ser muy importantes, ¿y dos  billones de dólares es ciertamente una sanción ejemplar y contundente para Facebook¿, en su opinión ¿no supone un problema de fondo que no pueda resolverse¿.  El principal problema es que ¿la elevada sobrevaloración de los activos podría provocar mucha volatilidad en cualquier circunstancia que pueda servir de detonante, según la ceo de Blackbird. ¿La sobrecompra de los mercados es tan elevada, que cualquier hito podría provocar fuertes caídas en las cotizaciones¿, matiza.

Valoración atractiva

Si bien las preocupaciones del mercado están justificadas, los expertos siguen viendo valor en la tecnológica.  En Blackbird consideran que Facebook es una compañía excelente, capaz de generar elevados flujos de caja, pero cotiza a precios excesivamente exigentes, a pesar de su crecimiento. ¿Creemos que en términos de usuario se encuentra en su madurez pero estamos al margen de compañías americanas y en particular de Facebook. ¿Sería atractiva si el precio corrigiera en torno al 50%¿, dice.

También desde SYZ Asset Management creen que la compañía ¿está en buena forma para llevar a cabo inversiones significativas en sus áreas débiles, e incluso pagar grandes penalizaciones si fuera necesario ¿ sin dañar sus ingresos operativos o netos, debido a las reservas de liquidez de Facebook, dice Shoaib Zafar, analista del equipo de renta variable global de SYZ Asset Management. , dice . ¿La generación de flujo libre de caja más baja en 2018 respecto a 2017 ya está descontada¿, comenta. ¿En un esquema realista, un negocio que genera un 86% de margen bruto un 57% de margen de EBITDA es muy probable que haya mejorado la generación de flujo de caja en años posteriores a grandes inversiones. Y lo que es más importante, es probable que el valor de marca de Facebook siga intacto¿.

Según el analista de SYZ AM la compañía seguirá creciendo en áreas nuevas de inteligencia artificial, marketing digital, subastas online, y pagos desde la app etc. Además, ¿cualquier mejora en el modelo de negocio será admitida por sus usuarios y reguladores de la misma manera, tanto rápidamente como de buena gana¿. Los recelos de los inversores tienen que ver con la incapacidad de comprender completamente la magnitud del problema; los temores a que se intensifique el riesgo regulatorio; el sabotaje potencial de las campañas publicitarias que usan datos mejorados de los usuarios y las posibles responsabilidades financieras de este episodio¿.

Preocupación de corto plazo

Facebook, una de las joyas de la corona de la Bolsa estadounidense desde que debutó en el parqué en 2012,  ha caído más de un 14% desde máximos anuales e históricos, tras acumular una subida superior al 300%. Salvador Alves, analista de Orey iTrade apunta que el valor estará presionado a corto plazo, pero esta crisis no tendrá un impacto material en la rentabilidad de la empresa.¿Esta no es la primera vez que Facebook es objeto de noticias que causan la caída del valor y, en otras ocasiones, siempre acabó recuperándose¿, dice. En este sentido, ¿el mercado está ahora dividido e interesado en el desenlace de un acontecimiento que puede agudizar el apetito por la inversión en una empresa con valor fundamental y que, por ahora, no ha sufrido impacto material en sus resultados¿.

Peter Garnry, jefe de estrategia en renta variable de Saxo Bank, también ve probable que veamos más volatilidad y grandes oscilaciones diarias en Facebook. ¿Técnicamente, las acciones de Facebook encontrarán un fuerte soporte en el nivel de  161-162 dólares después de su caída por debajo del promedio móvil de 200 días¿. Antes de su desplome, la cotización del valor se situaba en 185,09 dólares por acción.

 El banco escandinavo Nordea, el mayor en los países nórdicos y bálticos, ha prohibido de forma temporal a  los administradores de sus fondos de inversión comprar acciones de Facebook por el escándalo de las filtraciones que afecta a la red social. "Hasta que no hayamos tenido la oportunidad de analizar por completo la dimensión de este problema, elegimos colocar a la empresa en cuarentena", ha señalado el banco. La medida, estará vigente durante tres meses, y  prohíbe solo la compra de acciones, no su venta.

Las grandes fortunas, tocadas

La peor parte, desde la perspectiva financiera se ha han llevado los grandes inversores y accionistas posicionados en el valor. El mayor accionista de Facebook es Vanguard, con un 7%, seguido de Fidelity con el 5% y BlackRock que posee el 4,29%. Entre los fondos españoles CaixaBank y BBVA, lideran las pérdidas. El fondo con mayor exposición, tanto en peso de la cartera como en valor de sus participaciones, es CaixaBank Comunicacion Estándar, especializado en comunicaciones y tecnología con un peso en la cartera de 8,7% y una inversión de 16,8 millones de euros bajo gestión. Entre las grandes fortunas destacan  la sicav Herpisa Inversiones, en la que el fundador de Pronovias tiene invertidos 15,2 millones de euros y la sicav de Alicia Koplowitz.

 La seguridad, en juego

Una de las razones de la caída de Facebook y el efecto contagio a otras redes sociales es que se espera un aumento de la regulación de las grandes tecnológicas en relación al tratamiento de datos de los usuarios. No es la primera vez que ocurre. En enero, las acciones de la compañía experimentaron un retroceso similar tras la revelación de que sus algoritmos habían desempeñado un papel en la difusión de noticias falsas sobre la campaña presidencial de Estados Unidos. Además, el riesgo de que la Unión Europea imponga un impuesto sobre el 3% de los ingresos de las grandes tecnológicas, podría tener luz verde  en breve. Muchos analistas creen que Facebook puede salir beneficiado en este escenario. ¿Irónicamente, el sector de redes sociales podría reforzarse con la ayuda de una mayor regulación, teniendo en cuenta que el aumento de los costes por regulación y consultoría legal tendrá un impacto marginalmente menor en las grandes empresas del sector¿, dice Salvador Alves, analista de Orey iTrade.  Peter Garnry, jefe de estrategia en renta variable de Saxo Bank cree que ¿este escándalo allanará el camino para la regulación de Facebook, ya que la plataforma de medios sociales es un activo de seguridad nacional y el comportamiento de las personas puede verse afectado a través de la red¿.

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