Principales riesgos específicos del emisor y de su sector de actividad

1. El Grupo Liberbank está expuesto al riesgo de crédito, contraparte y concentración dado que un porcentaje importante de su cartera es especialmente sensible a una evolución desfavorable de la economía, lo que supone un aumento del perfil de riesgo de sus actividades crediticias. Las exigencias normativas de capital cada vez más estrictas y potenciales nuevos requerimientos podrían afectar negativamente al funcionamiento del Grupo Liberbank y sus negocios. La exposición al riesgo de construcción y promoción inmobiliaria en España hace que el Grupo Liberbank sea vulnerable ante las variaciones del precio de mercado de los bienes inmuebles en España. Riesgo reputacional. El negocio del Grupo Liberbank depende principalmente de la economía española y, en particular, de la actividad en sus Territorios de Origen, por lo que cualquier cambio adverso en la misma o una coyuntura económica desfavorable podría afectar negativamente a Liberbank. Un descenso de la calificación crediticia de España y de Liberbank podría tener un impacto negativo en el Grupo Liberbank. El negocio del Grupo Liberbank es sensible a los tipos de interés. Futuras pruebas de resistencia podrían determinar nuevas necesidades de capital para Liberbank. En caso de que el Grupo Liberbank sufriese una falta de liquidez, podría verse forzado a pagar más por su financiación, a modificar sus prácticas crediticias o, en última instancia, a que se aplicasen medidas destinadas a su recapitalización interna, tales como la amortización de sus acciones y de ciertas emisiones de deuda. La nulidad de las denominadas ¿cláusulas suelo¿ y su retroactividad total podría afectar negativamente al Grupo Liberbank. El Grupo Liberbank se enfrenta a una mayor competencia en su negocio. El Grupo Liberbank está expuesto al riesgo del mercado asociado a las fluctuaciones de los precios de las acciones y de los bonos y otros factores de mercado inherentes a su negocio. El Grupo Liberbank está expuesto al riesgo de reclamaciones judiciales, de arbitraje y/o administrativas, algunas de las cuales podrían ser sustanciales. Los riesgos operacionales son inherentes a la actividad del Grupo Liberbank. Riesgo de no recuperación de determinados activos fiscales del Grupo Liberbank. El Grupo Liberbank podría generar menos ingresos por transacciones sujetas a comisiones por servicios o a otro tipo de comisiones. El negocio del Grupo Liberbank está expuesto a unos riesgos regulatorios y jurídicos inherentes al mismo. El Grupo Liberbank se encuentra expuesto al riesgo de errores, fraude y otro tipo de actividades ilícitas por parte de sus empleados. Los seguros suscritos por el Grupo Liberbank podrían no cubrir adecuadamente las pérdidas derivadas de los riesgos asegurados. Exposición a los riesgos de insolvencia o de falta de liquidez de otras entidades financieras. El Grupo Liberbank depende de la contratación, retención y desarrollo de la alta dirección y personal cualificado para implementar su estrategia. La cobertura económica del Grupo Liberbank podría no prevenir pérdidas. El Grupo Liberbank podría no alcanzar sus objetivos financieros o de negocio. En el caso de que Liberbank incumpliese el plan de reestructuración se podría proceder a la resolución de la entidad. El Grupo Liberbank se encuentra expuesto a riesgos no identificados e imprevistos.

 

Principales riesgos específicos de los valores

El precio de cotización de las acciones de Liberbank puede ser vólatil lo que podría ocasionar que los inversores no pudiesen vender sus acciones a un precio igual o superior al que se emiten las Acciones Nuevas. La prohibición temporal de realizar ventas en corto y operaciones similares con respecto a las acciones de Liberbank podría estar teniendo un impacto sobre el precio de cotización de las mismas y, por tanto, podría estar afectando a la evolución normal del precio de cotización. Los inversores que adquieran en mercado derechos de suscripción preferente perderían el importe invertido en la adquisición de dichos derechos en caso de que el Aumento de Capital no se ejecutase por cualquier causa. La emisión y/o venta de un número sustancial de acciones de la Sociedad, o de derechos de suscripción preferente sobre las Acciones Nuevas, durante el Aumento de Capital o con posterioridad al mismo, o la percepción de que éstas puedan realizarse, podrían afectar negativamente al precio de cotización de las acciones de Liberbank y de los derechos de suscripción preferente de las Acciones Nuevas. Aquellos Accionistas que no ejerciten sus derechos de suscripción preferente sobre las Acciones Nuevas en el Aumento de Capital verán diluida su participación en el capital de Liberbank. El precio de las acciones de Liberbank podría descender como resultado de la Oferta, lo que podría afectar negativamente al precio de cotización de los derechos de suscripción preferente sobre las Acciones Nuevas en el Aumento de Capital. Cualquier retraso en la admisión a negociación de las Acciones Nuevas podría limitar significativamente su liquidez y dificultaría su venta hasta que fueran admitidas a negociación. Un accionista actualmente minoritario y/o un tercero podrían adquirir en el Aumento de Capital un porcentaje significativo de las acciones de la Sociedad. Incertidumbre sobre el desarrollo de un mercado de negociación activo para los derechos de suscripción preferente en el Aumento de Capital o que vaya a haber suficiente liquidez para los mismos. El Contrato de Aseguramiento suscrito entre Liberbank y las Entidades Aseguradoras podría resolverse en determinadas circunstancias y está sujeto a determinadas condiciones suspensivas. Los accionistas o inversores que ejerciten sus derechos de suscripción preferente en el Aumento de Capital y aquellos que soliciten Acciones Adicionales no podrán revocar sus órdenes de suscripciones salvo en supuestos limitados. Los inversores en Acciones Nuevas podrían perder, total o parcialmente, la inversión realizada en caso de que se produzca la intervención de las autoridades competentes conforme a la normativa relativa a la reestructuración y resolución de entidades crédito. Limitación e incertidumbre futura sobre la distribución de dividendos a los accionistas. Dilución de los accionistas en caso de conversión de los valores convertibles emitidos. Los derechos de suscripción preferente deben ser ejercitados a través de la Entidad Participante en Iberclear en cuyo registro de anotaciones en cuenta estén depositados los derechos de suscripción preferente y las Acciones Nuevas deberán pagarse en euros. Los titulares de derechos de suscripción preferente residentes en otras jurisdicciones distintas de la española podrían ver limitado o impedido el ejercicio de tales derechos. Los accionistas de países con divisas distintas del euro pueden tener un riesgo de inversión adicional ligado a las variaciones de los tipos de cambio relacionados con la tenencia de las acciones de Liberbank. Futuros aumentos de capital podrían diluir la participación de los accionistas de Liberbank. Las limitaciones legales o regulatorias a la inversión podrían restringir ciertas inversiones. La no ejecución del Aumento de Capital podría afectar negativamente a la Sociedad.