Castilla y León sufre un problema de “baja productividad del capital”: el aviso del BBVA

Un estudio de BBVA e Ivie señala que en Castilla y León se aprovechan poco las inversiones que se hacen. La Comunidad es la segunda en España, después de La Rioja, donde más ha crecido el uso de capital (como maquinaria, edificios, etc.) por cada euro que se produce entre 1995 y 2024.

En 1995, se usaban 3,21 euros de capital para generar un euro de producto en Castilla y León. En 2024, esta cifra subió a 4,05 euros, por encima de la media española, que pasó de 3,01 a 3,42 euros en el mismo período. Esto indica que la región no ha mejorado mucho en cómo saca provecho de sus inversiones.

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También ha crecido mucho el capital por persona ocupada en la Comunidad. En 1995, era de 159.390 euros (menos que la media nacional), pero en 2024 llegó a 250.350 euros, uno de los más altos de España. Lo mismo pasa con el capital por habitante: en 1995 eran 56.585 euros y en 2024 alcanzaron los 107.207, por encima de la media nacional.

Menor peso en la inversión total

El estudio analiza el peso de Castilla y León en la inversión nacional en tres etapas: el boom inmobiliario (1995-2008), la crisis (2009-2013), y la recuperación (2014-2024). En el primer período, la región concentró el 6,12% de la inversión española, pero este porcentaje bajó al 5,59% en la crisis y al 4,81% en la recuperación.

El esfuerzo inversor (en relación al PIB) también bajó: del 29,2% en el boom, al 22,5% en la crisis, y al 19,3% en la recuperación, este último por debajo de la media nacional (19,4%).

Las inversiones inmobiliarias eran muy importantes en la región: representaban el 65,5% del total durante el boom y aún eran el 51% entre 2014 y 2024. En España, estos porcentajes fueron similares.

Más peso de la industria

En cuanto a sectores, la industria ha ganado protagonismo: su peso en la inversión pasó del 16,79% al 30,16%. En cambio, la construcción bajó mucho: del 10,26% al 2,24%. Los servicios privados se mantuvieron estables, alrededor del 50%, y los servicios públicos bajaron del 16,38% al 12,49%. La inversión en el sector primario (agricultura y ganadería) subió del 2,21% al 4,8%.

Capital en 2024

En 2024, la mayoría del capital en Castilla y León sigue siendo inmobiliario (89,4%), más que la media española (87,96%). Dentro de este tipo de capital, el 48,01% son viviendas y el 41,39% otras construcciones.

Los activos no inmobiliarios (como maquinaria o tecnología) tienen menos peso en Castilla y León (10,6%) que en España (12,04%). La tecnología y la I+D suponen solo el 2,74%, frente al 4,14% en el resto del país.