Microsoft es la única compañía del mundo que vale más de tres billones de dólares. Desde que su empresa participada OpenAI lanzara ChatGPT en noviembre de 2022, se inauguró la fiebre del oro de la inteligencia artificial, relanzándose el actual mercado alcista bursátil que había nacido un mes antes.

Este mercado alcista es extremadamente joven. Si terminara ahora, sería el más rápido y débil de todos los tiempos. El mercado alcista promedio dura casi cinco años y sube más del 150%. Éste lleva más de un 40% y poco más de 18 meses. Si además tenemos en cuenta que la inteligencia artificial no es ninguna moda, sino que es una realidad que va a incrementar la productividad y rentabilidad de todas las industrias, tendremos bolsas al alza mucho tiempo.

Bill Gates (fundador de Microsoft) fue durante mucho tiempo la persona más rica del mundo. Su gran amigo Warren Buffett es el mejor inversor en bolsa de todos los tiempos. Con buen criterio y sentido común, le recomendó hace años que diversificara su patrimonio y no tuviera todo concentrado en Microsoft.

Sin embargo, este consejo no ha resultado ser el más acertado en términos de rentabilidad, ya que, si no hubiera realizado ningún cambio, Gates seguiría siendo el hombre más rico del planeta hoy en día seguramente. Aquí podemos comprobar que la rentabilidad media anual de Microsoft supera con creces la del mercado:

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Atendiendo a los recientes resultados empresariales presentados, podemos observar cómo gana dinero la firma. El negocio en la nube (Azure) y Office suponen el 63% de los ingresos. El margen neto es de un espectacular 35%:

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Uno de los acontecimientos más importantes en la historia de la informática fue la asociación entre Microsoft e IBM, que no sólo catapultó a Microsoft a la vanguardia del desarrollo de software, sino que también sentó las bases para la adopción generalizada de los ordenadores en empresas y hogares.

En 1980, IBM estaba en proceso de desarrollar su primer PC y necesitaba un sistema operativo que atrajera a un mercado amplio. IBM inicialmente se acercó a Digital Research, los creadores del popular sistema operativo CP/M, pero las negociaciones fracasaron por el acuerdo de confidencialidad.

Al ver la oportunidad, Bill Gates intervino. A pesar de que Microsoft no tenía un sistema operativo en ese momento, Gates hizo la audaz promesa de entregar lo que IBM necesitaba. Esta medida se caracterizó por la visión de Gates y su comprensión de los riesgos estratégicos involucrados.

Para cumplir la promesa, Microsoft compró un sistema operativo existente llamado 86-DOS de Seattle Computer Products por 75.000 dólares. Luego, Microsoft adaptó este sistema a MS-DOS (sistema operativo de disco de Microsoft), que debía ser compatible con el hardware de PC de IBM.

La decisión de Gates de no vender el sistema operativo directamente a IBM sino otorgarle una licencia por copia fue innovadora. Este modelo de licencia permitió a Microsoft conservar el control sobre el software y luego venderlo también a otros fabricantes, estableciendo MS-DOS como estándar en la floreciente industria de los PC.

Esta infografía elaborada por Quartr revela el brutal adelantamiento en ingresos que ha obtenido Microsoft sobre IBM con el paso del tiempo:

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Lo cual se ha manifestado con creces lógicamente en la cotización bursátil:

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El lanzamiento de Windows 95 marcó un salto importante en el dominio de Microsoft. Este sistema operativo se volvió increíblemente popular, impulsando las ventas de PC y el software asociado, lo que disparó los ingresos de Microsoft.

Al entrar en el nuevo milenio, Microsoft continuó ampliando su línea de productos más allá de Windows y Office con incursiones en juegos (Xbox), servicios empresariales y nube (Microsoft Azure) y hardware (dispositivos Surface). En 2019, Microsoft alcanzó un hito importante al superar el billón de dólares en capitalización de mercado, convirtiéndose en la tercera empresa estadounidense en lograrlo, después de Apple y Amazon.

Microsoft reportó unos ingresos de más de 198.000 millones de dólares en 2023, con un notable crecimiento en la computación en la nube. Microsoft Azure se ha convertido en un competidor clave de Amazon Web Services, capturando una parte importante del enorme, y en continuo crecimiento, mercado de la nube:

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La capacidad de Microsoft para adaptarse a las necesidades del mercado e innovar en áreas como la inteligencia artificial y la computación en la nube ha ayudado a sostener su crecimiento en el tiempo. Esta adaptabilidad se refleja en sus resultados financieros, con ingresos netos que aumentan constantemente durante décadas. Veamos el crecimiento de sus beneficios desde la salida a bolsa en 1986:

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Visualicemos ahora su impresionante historial de adquisiciones. Desde LinkedIn y Skype hasta GitHub y Activision Blizzard, estas compras han contribuido significativamente al crecimiento de Microsoft y su posición en varios mercados.

Microsoft anunció su intención de adquirir Activision Blizzard en enero de 2022 por 68.700 millones de dólares. Este acuerdo tenía como objetivo reforzar la división de juegos Xbox y avanzar en el metaverso. Sin embargo, la adquisición se enfrentó a un escrutinio regulatorio en múltiples jurisdicciones, incluidos Estados Unidos y la UE. El acuerdo se cerró aproximadamente un año y medio después.

La adquisición de Activision Blizzard es la más grande realizada por Microsoft y una de las mayores de la historia. Para aquéllos que quizás no lo sepan, Activision Blizzard es uno de los mayores desarrolladores y editores de juegos, conocido por franquicias de gran éxito como Call of Duty, World of Warcraft y Overwatch:

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Feliz semana y cerremos la columna de hoy con una acertada frase del genial CEO de Microsoft, Satya Nadella: “Muchas empresas aspiran a cambiar el mundo, pero muy pocas tienen los elementos necesarios: talento, recursos y perseverancia”.