Mutuactivos ha sido una de las gestoras destacadas en la última edición de los Premios Morningstar 2023 a la Excelencia Inversora. Su fondo Mutuafondo España ha sido reconocido como el Mejor Fondo de Renta Variable Española, en la última edición de estos galardones. La entidad de análisis ha tenido en cuenta tanto criterios cuantitativos, de rentabilidad y riesgo, como cualitativos, segmento en el que valora la capacidad de los gestores para mantener rendimientos constantes y por encima del mercado.

Mutuafondo España es uno de los fondos de su categoría con mayor rentabilidad a lo largo del tiempo. Destaca por sus resultados consistentes, lo que le ha servido, también, para consolidar la máxima calificación de 5 estrellas de Morningstar. Desde su lanzamiento, en febrero de 2009, acumula una rentabilidad superior al 180%, lo que supone un rendimiento anualizado de más del 12%.

En los últimos tres años acumula una rentabilidad del 11,77% (con datos a cierre de 2022), que se eleva hasta el 18,44% en los últimos cinco años y alcanza el 98% en la última década.

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En 2022, el fondo tuvo un comportamiento mejor que el Ibex-35 y que la mayoría de sus competidores. Concluyó el ejercicio con ganancias superiores al 2%, frente a las pérdidas del 2% del índice selectivo (le sacó un 4% de diferencial). Entre los principales contribuidores a la rentabilidad del fondo destacaron las compañías del sector de materiales, con valores como Tubacex, Acerinox y, sobre todo, las papeleras Ence y Navigator, con subidas del 50% y del 25% respectivamente.

Además de estos valores, el fondo se vio aupado por títulos como Bankinter, compañías del sector renovable, como Solaria o Acciona Energía, o inmobiliarias, como Merlin Properties. Estas empresas contribuyeron, además, a equilibrar y diversificar la estructura de la cartera.

En la actualidad, entre las principales posiciones del fondo destacan títulos como Colonial, Inditex o Endesa. Colonial, en particular, es la apuesta de más convicción de los gestores (representa un peso del 9% sobre la cartera total del fondo). Los gestores creen que la acción está barata y que representa una oportunidad de inversión interesante con vistas al largo plazo.

De la compañía (Colonial) destacan, entre otros aspectos, su cartera de activos únicos en zonas prime en París, Barcelona y Madrid, su nivel de deuda adecuado y su estructura, que hace que la mayoría de la deuda no tenga sensibilidad a la subida de tipos de interés.

Filosofía de gestión en equipo

Mutuafondo España está gestionado por el equipo de renta variable de Mutuactivos, formado por seis profesionales, con una experiencia media superior a los 15 años en el ámbito de la gestión patrimonial. Ángel Fresnillo es el director del equipo y Emilio Ortiz el director de inversiones.

La filosofía de inversión de Mutuafondo España tiene en cuenta el entorno macroeconómico (top down), pero con una visión a largo plazo apoyada en el análisis fundamental (bottom up).

En concreto, el equipo gestor analiza las empresas bajo tres criterios o pilares principales: valor (el mejor binomio entre potencial y creación de valor a largo plazo), calidad del negocio y estabilidad (que hace referencia a la recurrencia de la remuneración al accionista y la generación de caja).