Y los planes de pensiones centrados en la renta variable patria parecen que se están defendiendo, de media, suficientemente bien. De hecho, la categoría VDOS de planes de Renta Variable España está en tablas este 2022, un resultado positivo en comparación con otras categorías que acumulan pérdidas importantes en el periodo. No obstante, se trata de un resultado muy alejado del 9,80% con la que cerró el año pasado después de que en 2021 se dejara el 13,75%.

¿Y qué planes son los que aportan rentabilidad? Según los datos de VDOS sobre la mencionada categoría, el primero es Santander ASG Acciones Españolas, que renta un 4,51% desde el 1 de enero, con una volatilidad del 18,48% a un año.

ASG

Este plan de pensiones se encuentra integrado en el Fondo de Pensiones Europopular Progresión, que invierte un mínimo del 75% en valores de renta variable de emisores españoles si bien no se descarta la inversión, de forma minoritaria, en emisores de otros países OCDE. El resto se invierte en renta fija y activos monetarios de reconocida solvencia y alta calificación crediticia.

Además, incluyen criterios financieros y extrafinancieros de inversión sostenible y responsable (ISR) -también llamados criterios ASG (ambientales, sociales y de gobernanza)-, según el mandato del fondo. De hecho, la mayoría de la cartera (un porcentaje superior al 50%) cumple con dicho mandato ASG.

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Gestionado por Rodrigo Utrera y Gonzalo Sanz, el vehículo de Santander Pensiones calificado con cuatro estrellas VDOS cuenta con un patrimonio cercano a los 160 millones de euros y aplica una comisión fija del 1,50% y de depósito del 0,20%.

Por distribución geográfica, España pesa en la cartera un 87,21%, con algo de cuota para Portugal, con un 9,01% -Galp Energía está entre las 10 principales posiciones-, Luxemburgo (1,96%) y el Reino Unido (1,82%).

Iberdrola, Inditex o Cellnex

En cuanto a las primeras posiciones en cartera, están Iberdrola (7,63%), Inditex (7,35%) y Cellnex Telecom (5,70%), y como principales sectores el financiero (21,45%), utilities (16,63%) y consumo discrecional (11,49%).

Le sigue en rentabilidad un plan de Abante Pensiones, Okavango, que ofrece en el año un retorno a sus partícipes del 1,97%, con un dato de volatilidad a 12 meses de 18,19% y un indicador de riesgo de 7 sobre un máximo de 7. Como comisiones, 0,50% de fija y 0,05 de depósito.

Según la política de este plan de pensiones gestionado por José Ramón Iturriaga, invierte al menos un 75% de su patrimonio en valores de renta variable de emisores españoles. La inversión en renta variable podrá ser en valores de alta, mediana y baja capitalización, siempre que tengan una liquidez suficiente para permitir una operativa fluida.

La inversión en renta fija será tanto en activos públicos como privados. La inversión en renta fija está sujeta a una calificación por rating mínima de BBB para títulos con duración superior a 3 años y BB- para inversiones de plazo inferior, salvo en la inversión de deuda pública del Reino de España para la cual no se establece limitación alguna. Por último, el fondo mantendrá una exposición a depósitos bancarios con el objetivo de optimizar la liquidez.

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Las cinco posiciones con más peso en el plan son CaixaBank (9,14%), Unicaja Banco (7,60%), Sacyr (5,83%), Inmobiliaria Colonial (5,67%) y Bankinter (5,37%), con una distribución sectorial que encabezan el inmobiliario (34,00%), financiero (33,00%) y consumo discrecional (15,00%).

Con una rentabilidad en el año del 1,02%, en tercera posición aparece un plan constituido en 1998, el Penedès Pensió Borsa de Sa Nostra Seguros De Vida, del Grupo Caser. Se trata de un producto que gestiona un patrimonio de más de 2 millones de euros y presenta un dato de volatilidad a un año del 19,63%. Además, hay que destacar que tiene un indicador de riesgo de 6 sobre 7 y que cobra a sus partícipes como comisión fija un 1,50% y de variable 0,15%.

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De acuerdo con su vocación inversora, el plan invertirá más del 75% de la cartera en activos de renta variable y de ésta al menos el 90% en valores de emisores españoles. El fondo llevará una gestión activa de riesgos a través de operaciones en instrumentos financieros derivados según lo aconsejen las condiciones de cada mercado, y según la normativa vigente en cada momento. La distribución de las inversiones toma como índice de referencia el Ibex 35.

La inversión de la cartera no replicará la distribución de las inversiones del modelo teórico adoptado como referencia de la construcción del índice. El fondo busca la mejor relación entre estabilidad y riesgo.

A 3 o 5 años

En la cartera destacan dos fondos cotizados, Acción IBEX 35 ETF Armonizado (14,22%) y Lyxor Ibex 35 ETF (9,9%), y valores como Acciona (9,46%), BBVA (6,91%), Banco Santander (6,52%), Iberdrola (5,38%) y Repsol (5,04%). Los sectores que más pesan según la distribución de activos son el industrial (26,33%) y servicios financieros (25,66%).

Si alargamos el horizonte temporal de inversión, Santander ASG Acciones Españolas es el único plan de Bolsa española que sigue ofreciendo rentabilidad a tres o a cinco años, sin embargo, si nos vamos a diez años, varias estrategias presentan retornos significativos, caso del Uniplan Renta Variable España (55,73%), Santalucia VP Espabolsa (52,41%) o BK Variable España (45,44%).

***Luisa Monedero es colaboradora de VDOS