La reacción de Telefónica en la Bolsa española a la intención del Gobierno de hacerse con un 10% de la compañía no se ha hecho esperar. Aunque la subida ha sido superior, la teleco ha terminado la jornada de este miércoles con una subida del 3,2%, hasta los 3,679 euros por acción. En cualquier caso, ha sido el mayor incremento del Ibex 35.

El martes, tras el cierre de la jornada bursátil, se conoció que el Consejo de Ministros ha ordenado a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi) que compre hasta un 10% del capital social de Telefónica.

"Telefónica es una compañía líder en el ámbito de las telecomunicaciones tanto en España como en el plano internacional. Desarrolla un conjunto de actividades que resultan de crucial relevancia para la economía, el tejido productivo, la investigación, la seguridad, la defensa y, en definitiva, el bienestar de los ciudadanos", explica el texto remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

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Este movimiento del Gobierno se produce tres meses y medio después de que la teleco saudí Stc -controlada en un 64% por el Gobierno de Arabia Saudí a través del fondo soberano PIF (Public Investment Fund- irrumpiese de forma sorpresiva en el accionariado de Telefónica con un 9,9% del capital social de la compañía.

La operación, que se fraguó sin que la dirección de Telefónica estuviese al tanto, consistió en la adquisición de un 4,9% de acciones de forma directa y de un 5% mediante derivados financieros.

"Contrapeso" a Stc

De hecho, los analistas de Bankinter interpretan la decisión del Gobierno como “un contrapeso a la reciente compra de un 9,9% de Telefónica por parte del grupo de telecomunicaciones público saudí”.

Asimismo, recuerdan que la compañía presidida por José María Álvarez-Pallete “tiene la consideración de empresa estratégica en los sectores de telecomunicaciones, tecnología y defensa”.

Por ello, los analistas de Renta 4 consideran que la entrada del Ejecutivo en el accionariado de Telefónica “es coherente con la estrategia del Gobierno de tener una mayor participación y poder de decisión en compañías estratégicas, tal y como sucedió en Indra”.

Los expertos de la entidad esperan que “a corto plazo los títulos avancen, tal y como sucedió en la víspera en Estados Unidos [dónde Telefónica cotiza a través de ADRs], debido a la presión compradora”, ya que creen que la Sepi realizará “las compras directamente al mercado (que podrían durar meses)”.

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“Es previsible que la compra de un paquete de acciones tan elevado tenga un impacto significativo en el mercado (como referencia un 10% de acciones equivale al volumen total negociado durante 1,5 meses), aunque habrá que vigilar qué efecto tiene la entrada de capital público en el grupo tanto en el plan estratégico como en la posible reacción adversa de inversores privados”, añaden desde Bankinter.

A medio y largo plazo en Renta 4 consideran que “lo mejor para la compañía es que el actual equipo directivo y el consejo mantengan la independencia actual y que cualquier percepción de interferencia 'política' será mal interpretada por unos inversores que a partir de ahora incluirán a todos los españoles”.

Unos 2.000 millones

Teniendo en cuenta el precio de cierre de este martes, de 3,565 euros, la compra de un 10% de Telefónica a los precios de mercado actuales supone una inversión de unos 2.050 millones de euros.

Esa cifra se sitúa en la misma línea que los 2.100 millones de euros que desembolsó Stc el pasado 5 de septiembre.

En caso de completarse la compra del 10% de Telefónica por parte de la Sepi, la sociedad estatal se convertiría en el principal accionista de la operadora, por delante de Stc y del núcleo estable de accionistas de Telefónica, que hasta ahora encabezaba BlackRock con el 4,98%, seguido de BBVA (4,84%), y CaixaBank (3,5%).