Arranca el segundo verano en tiempo de pandemia y el sector del ocio y el turismo empieza a ver la luz al final del túnel. El avance en la vacunación, la reapertura de las fronteras, el fin a las medidas de restricción más duras (confinamiento perimetral, toque de queda) y la vuelta del público a los eventos masivos, aunque sea con limitaciones, están animando a unos sectores que aún tienen bastante camino por recuperar. Para aquellos que quieran posicionar su cartera en estas industrias y beneficiarse de futuras subidas, los expertos financieros les dan varios consejos de cómo invertir en bolsa a través de fondos y acciones.

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Si la opción que maneja es hacerlo de forma diversificada y profesional mediante un fondo de inversión, hay cinco productos con una alta exposición a los sectores de hoteles, restaurantes y ocio, según Morningstar. El más enfocado a estas industrias es el GVC Gaesco 300 Places Worldwide, que invierte en aquellas empresas cuya actividad esté relacionada con el turismo global, es decir, el turismo que se desplaza a otro país distinto del país de origen, seleccionando aquellas compañías que prestan sus servicios en los 300 lugares más visitados del mundo por el turista global.

De los cinco fondos que Morningstar selecciona para esta temática, el fondo de GVC Gaesco es el único con más de la mitad de su cartera (52,4%) dedicada a estos sectores. Dentro de él, destacan empresas como Booking, Carnival, Dufry, Meliá Hotels International o Accor.

Un hotel en la costa. Etienne Girardet, Unsplash.

Cabe recordar que el brote de coronavirus se llevó un tercio de los precios de las acciones de estas industrias en el primer trimestre de 2020, si se mira el comportamiento del índice MSCI World/Hotel Restaurants & Leisure. Mientras que casinos, hoteles, restaurantes y agencias de viajes cayeron significativamente, los restaurantes de comida rápida limitaron las pérdidas. En los primeros meses de 2021, se inició una recuperación, pero al índice del sector le queda mucho por recuperar frente al generalista MSCI World.

La reapertura del turismo a nivel global por la llegada del verano es un factor clave que puede reactivar las cotizaciones de las compañías relacionadas con el sector en los próximos meses. “Hoteles, líneas aéreas y agencias de viaje van a registrar un fuerte aumento de la demanda de sus servicios tras la larga crisis impuesta por la pandemia”, avanza Nicolás López, director de Análisis de Renta Variable en Singular Bank.

Más habitaciones y tráfico aéreo

En un informe de mercados reciente, el analista recomendaba valores como Hilton, Ryanair y TUI. La tesis sobre la hotelera estadounidense se sustenta en un hecho clave: el pasado 5 de junio (Memorial Day), Hilton registró su mejor sábado histórico con un nivel de ocupación del 93% en Estados Unidos. “Hilton es una de las principales cadenas hoteleras a nivel global, lo que le otorga un perfil más defensivo respecto a cadenas locales”, argumenta López.

Respecto a la aerolínea europea, los datos de mayo muestran un aumento del 80% en el tráfico de pasajeros de la compañía respecto a abril. Además, Ryanair sale de la crisis con una deuda neta de 2.000 millones de euros que “se eliminará totalmente en 2022”, al tiempo que cotiza con un descuento del 13% sobre el precio objetivo de consenso, según el experto de Singular.

La motivación de TUI, la compañía líder global en el sector del turismo, radica en que se ha beneficiado de la caída de Thomas Cook y se erige como el líder global europeo, ha realizado una ampliación de capital así como una emisión de deuda convertible que “le debería dar estabilidad en su estructura de balance” y, por necesidades de liquidez, ha vendido activos no estratégicos, principalmente, hoteles.

Otros fondos que Fernando Luque, de Morningstar, ha cribado para subirse a la vuelta a la normalidad son el Man GLG Innovation Equity Alternative; Nordea 1-Emerging Wealth Equity; Invesco Global Consumer Trends y el Smart US Equities, este último fondo de Nobangest (la antigua Novo Banco Gestión, de Trea AM) y asesorado por Danel Capital. Todos ellos tienen un importante porcentaje de su cartera en hoteles, restaurantes y ocio, entre el 31,7% y el 18,9%.

Fondos muy expuestos

El fondo de Nordea se centra principalmente en los consumidores de los países emergentes y la creciente clase media en esa parte del mundo. Su primera posición es el operador de casinos y resorts Sands China, y también incluye valores como la agencia de viajes Trip.com y la cadena de comida rápida Yum China, que opera los restaurantes KFC, Pizza Hut y Taco Bell, entre otros.

Por su parte, el fondo de Invesco tiene como posición destacada a Caesars Entertainment, la compañía estadounidense de entretenimiento de hoteles y casinos. Otros nombres presentes en su cartera son Boyd Gaming Group, Penn National Gaming y BJ's Restaurants.

Prudencia en España

Y en España, ¿el apetito inversor es igual o no? Fernando von Fischer, agente financiero de Caser Asesores, pide prudencia. “Estamos hablando de un sector estratégico para el PIB de España que, de aportar un 12% al PIB, ahora se ha reducido a un pírrico 4,3%”, esgrime.

A juicio del asesor de Caser, “el sector adolece todavía de falta de visibilidad”. Pone como pantalla un barómetro de Exceltur en el que el 68% de las empresas turísticas retrasa la salida de la crisis hasta 2023 o más tarde. “Probablemente, en la medida en que la vacunación aumente a mejor ritmo del esperado, que la demanda nacional cubra la falta de turistas extranjeros y evitemos presenciar nuevas cepas como la actual Delta, el sector recibirá un soplo de aire fresco, el optimismo que todos queremos ver”, visualiza a futuro Von Fischer.

En todo caso, si poco a poco tuviera que ir construyendo una posición en la recuperación del sector turístico a nivel nacional, “para perfiles muy agresivos pensaría en aerolíneas como IAG u hoteleras como Meliá o NH y, para clientes más conservadores, valores como Aena”, la gestora de los aeropuertos españoles. Su primera opción son las acciones, pero si hubiera de decantarse por un fondo, el vehículo de GVC Gaesco ocupa la pole position en su radar.

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