Ya casi podemos certificar que este año no vamos a tener rally en Europa; de todas formas, son ganas de buscarle tres pies al axioma, pues no lo hubo en 2014, ni en 2015, y fue imperceptible en el cómputo del último semestre en 2016. Un año, por empezar a resumir, en el que a los índices europeos les ha sobrado todo desde mayo, por mucho que el saldo sea en positivo. Y, sea cual sea el escenario que manejemos para el medio y largo plazo (ya saben, el mío es muy correctivo), nada en los gráficos actuales nos invita a pensar en grandes cambios; por otro lado, nadie nos mete prisa, ni estamos obligados a operar por decreto. Así que, relax, de momento.

De momento, en el Ibex 35 los límites de lo que puede ser tendencial los siguen marcando los mismos niveles: La superación de los 10.600 supondría el inicio de algo más importante (aunque, a mi entender, de escasa duración); de la misma manera, la pérdida de los 9.800 precipitaría los acontecimientos correctivos. Mientras el precio permanezca en este rango, el incrementar posiciones es añadir inestabilidad a la cartera.

ANÁLISIS CHARTISTA DE CINCO VALORES ESPAÑOLES

- AMADEUS: Puede recuperar la senda de nuevos máximos históricos. Stop de beneficios para quienes ya los acumulen, en 58,60. Stops loss para posiciones nuevas, en 59,30.

- DIA: Tras tocar la zona de tremendo soporte de largo plazo en 4,85 puede seguir protagonizando un rebote muy importante, con objetivos iniciales en 4,45. El problema es que el stop sugerido es el ínclito 3,85 (muy alejado del nivel actual). Ya saben, gestión monetaria.

- ENDESA: No es que su aspecto técnico sea especialmente bueno, pero la contundencia del soporte de corto, medio y largo plazo que presenta en 18,30 puede hacer buena la compra a estos niveles. Stop loss, no por debajo de 17,80 en precios de cierre.

- ARCELORMITTAL: Se sitúa ya por encima de 27,00, y plantea el siguiente objetivo en la zona de 30. Dada su alta volatilidad, es preciso observar un stop loss no por debajo de 26,30 en precios de cierre.

- EDREAMS ODIGEO: Muy limpio al alza; acaba de hacer un nuevo máximo, tras un pull back hacia los 4,20. No tiene resistencias importantes hasta 5,15. Stop loss para posiciones nuevas, en 4,20.

ATENTOS A ESTOS VALORES

*CARREFOUR (reducir, objetivo 17,7 € ): El valor lleva una clara recuperación en tres semanas. Creíble acercamiento de AMAZON. A pesar de la debilidad por fundamentales, la valoración es baja respecto a histórico, necesidad de cambios es tratégicos, buen posicionamiento geográfico para Amazon y fragmentación accionarial (Groupe Arnault, familia Moulin, Abilio Diniz¿).

*BME (reducir, objetivo 26,6 € ): Tras las caídas se acerca una nueva oportunidad para EURONEXT (añadir, objetivo 57,2 € ) para comprar el operador español. La concentración sectorial es obvia. El rebote ya ha comenzado.

*ORANGE (comprar, objetivo 19 € ): Investor Day en Londres bien acogido por los   inversores. Yield 2018 4,78% e. Potencial a C/P 15 €/acc. La recuperación va tomando forma.

*ESSILOR (añadir, objetivo 119 € ): La fusión con Luxottica (reducir, objetivo 46,3 € ) comienza a cotizarse con más optimismo. Podríamos tener alguna sorpresa positiva, aún no descontada por el mercado.

*DIALOG (comprar, objetivo 47,5 € ): Las fuertes caídas y los desmentidos a que Apple ¿haga el trabajo de Dialog¿, unido al apetito corporativo tecnológico (v.gr. Gemalto ), podrían relanzar a la penalizada cotización de Dialog. Fuerte potencial por fundamentales.

*SIEMENS GAMESA (reducir, objetivo 11,2 € ): Las últimas noticias han ido enderezando el rumbo de la cotización, muy castigada hasta ahora. Con un poco de apoyo, podría volver a los 12 € en breve.

*VOLATILIDAD: Los niveles de volatilidad del VIX, VDAX, V2X¿se sitúan en zona de mínimos de nuevo. Vamos a estar atentos para trading a cualquier novedad por si se produjese un repunte que podría ser considerable, dados los niveles actuales.

NOTICIAS Y ACCIONES ESPAÑOLAS

*TELEFÓNICA (comprar, objetivo 11,1 € ): El presidente ejecutivo de Telefónica, José María ÁlvarezPallete, adquirió la pasada semana en el Mercado Continuo 121.000 acciones de la compañía a un precio total de 995.830 €. Tras esta adquisición, el presidente ejecutivo eleva el número de acciones que posee de forma directa en Telefónica hasta situarse por encima de los 1,35 millones, lo que equivale a un 0,026% del total del capital, frente al 0,024% que tenía según la última comunicación al regulador bursátil.

*BBVA (añadir, objetivo 8,53 € ): Recortó la semana pasada su participación en Merlin del 4,789% al 2,196% y salió del Consejo de Administración de la entidad.

*ABENGOA (option, objetivo 0,05 € ): En consorcio con la empresa tunecina Engineering Procurement & Project Management (EPPM), se ha adjudicado un contrato para la ejecución de un proyecto de desalación al Sur de la ciudad de Susa (Túnez), cuyo importe asciende a 40 M€.  

*ACS (comprar, objetivo 44,6 € ): El Tribunal Constitucional declaró "nulos e inconstitucionales" algunos artículos del real decreto ley aprobado en octubre de 2014 que contemplaba la hibernación del almacenamiento subterráneo de gas de Castor y en el que se reconocía una compensación de 1.350 M€ para la empresa promotora Escal UGS, participada por ACS.

*ACERINOX (añadir, objetivo 13,8 € ): Invertirá 8 M€ en sus plantas de Columbus Stainless (Sudáfrica) y de Campo de Gibraltar (Algeciras) para mejorar su producción y reducir el impacto ambiental.

*SECTOR BANCARIO ESPAÑOL: SANTANDER (añadir, objetivo 6,51 € ), BANKIA (reducir, objetivo 3,78 € ),  BBVA (añadir, objetivo 8,53 € ), SABADELL (comprar, objetivo 2,22 € ) y Popular han llevado a cabo una conversión de deuda en capital para hacerse con el control de Sten (Sistemas Técnicos de Enconfrado), empresa especializada en fabricar materiales destinados a la construcción. Con esta operación, la banca española da un nuevo impulso al proyecto Phoenix, un plan conjunto lanzado en 2015 con la intención de rescatar y reestructurar compañías viables pero sobreendeudadas. Los cinco bancos acreedores han capitalizado deuda de Sten de forma que ahora controlan el 51% de sus acciones y, por tanto, administrarán la compañía. El volumen de la conversión ha rondado los 35-40 M€.

Además, DEUTSCHE BANK (vender, objetivo 14,2 € ) participa en el plan para rescatar a la compañía con un préstamo participativo, sin conversión de deuda. Más allá de la entrada en el capital, las seis entidades financieras mantendrán una posición acreedora sobre la empresa debido a las deudas que ésta contrajo en el pasado.

*SIEMENS GAMESA (reducir, objetivo 11,5 € ): Las posiciones cortas en la compañía de energías renovables se han elevado por encima del 4%, situándose en sus niveles máximos del año. En concreto, los bajistas han elevado su presión en la compañía en las últimas semanas, pasando del 3,44% hasta un 4,1%, después de que se hubiera relajado en el arranque del mes.

*CAF: Anunció dos contratos para el suministro de 21 tranvías (18 en República de Mauricio y 3 en Vitoria) por un montante conjunto de 114,5 M€.

*BANKINTER: Sacará a Bolsa una socimi con hoteles de 4 y 5 estrellas en España. Los principales accionistas serán clientes de banca privada de Bankinter, quienes se han comprometido ya a aportar unos 120 M€ al proyecto el próximo 18 de enero.

*MASMÓVIL: Llegó a un acuerdo con Cellnex para la venta de 551 emplazamientos de telefonía móvil por un importe aproximado de 36 M€.

*HISPANIA: La socimi se convierte en propietaria del 100% de las acciones de la también socimi Bay Hotels & Leisure. Una operación que se produce por la compra del 19,5% del accionariado del Grupo Barceló. El acuerdo se ha cerrado por un total de 172,4 M€.

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