Hoy por hoy, un total de 14 firmas inmobiliarias cotizan en Bolsa española. De estas, cinco responden al esquema de sociedad cotizada de inversión inmobiliaria (socimi). A mayor tamaño en negocio y capitalización, mayor es la presencia de grandes fondos globales de inversión, al punto de que en algunos casos han sido responsables de la reestructuración de estas compañías e incluso de su desembarco en Bolsa, como es el caso de Lone Star en la benjamina Neinor Homes,
En el capital de esta última, otros nueve fondos de inversión configuran su elenco de inversores relevantes. Wellington, FMR, Fidelity, Invesco, Gruss Capital y Lansdowne repiten como accionistas en más de una de las inmobiliarias españolas. BlackRock, que sin embargo no está presente en Neinor, es el fondo que más se prodiga en posiciones sobre el ladrillo español, pues está en cuatro (Colonial, Hispania, Lar España y Merlin Properties) en las que suma posiciones por algo más de 400 millones de euros, a precios de mercado.
Un inversor español es el primer accionista de 10 de las 14 inmobiliarias cotizadas en el parqué madrileño. Tal es el caso de Axiare Patriminio, cuyo inversor de referencia es ya Colonial con un peso equivalente al 15,5% de su accionariado. Acompañan a la recientemente reconvertida en socimi nombres como Deutsche Bank, Citigroup y Goldman Sachs. El mayor peso de los españoles se da en las compañías de menor volumen, como son los casos de Grupo San José, Cleop, Nyesa, Inmobiliaria del Sur, Montebalito y Quabit. Esta última es la única en la que la Sareb conserva participación tras el desenladrillamiento de cuentas de la banca española.
Únicamente cuatro entidades financieras figuran ya entre las manos fuertes de las ladrilleras de Bolsa española. Nyesa, heredera de la antigua Inbesós, aglutina a tres de ellos: Banco Santander (13,22% por herencia del fulminado Banco Popular), Caja Rural de Aragón (11,94%) y Caja Rural de Teruel (4,8%). El de origen cántabro repite en Merlin Properties, la socimi del Ibex 35, con un peso relativo del 22,27%, muy lejos del 6,44% que suma BBVA, el cuarto del grupo, en esta misma compañía. En ambos casos, se trata de posiciones resultantes de la integración en esta cotizada de la quebrada y desaparecida gigante Metrovacesa.
Estas participaciones son suficientes para hacer que el Banco Santander sea el principal inversor de las inmobiliarias cotizadas españolas, con una cartera que roza los 1.170 millones de euros a precios actuales del mercado. De entre el elenco de accionistas de relevancia, el que cuenta con una cartera más modesta es el financiero valenciano Carlos Castellanos, titular de un 3,25% de Cleop, valorado en unos 334.900 euros
Al frente de Colonial, el mexicano Carlos González Fernández, consejero de la inmobiliaria española desde junio de 2016 y anteriormente presidente de Grupo Modelo. A una distancia de más de tres puntos porcentuales, sigue el fondo soberano de Catar (10,6%) y a poco más de otros tres puntos emerge la familia Santo Domingo, con un 7,34% valorado en unos 220 millones de euros a razón de la cotización de la compañía tras anunciar su OPA por Axiare.
Por poco son mayoría las inmobiliarias que declaran autocartera ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de cuyos registros se nutre este análisis. Un total de ocho cotizadas declaran posiciones sobre su propio accionariado, de las cuales la más abultada en términos relativos corresponde a Inmobiliaria del Sur (3,67%), mientras que la más liviana es la de Nyesa (0,003%). En total, estas posiciones suman una inversión cercana a los 128 millones de euros.
Accionista
Participación
(%)
Inversión
(Mill. €)
Axiare Patrimonio
Colonial
15,50
199,886
Pelham Capital
9,22
118,925
Deutsche Bank
6,67
86,017
T. Rowe Price Associates
5,57
71,853
Citigroup
4,92
63,429
Gruss Capital
4,82
62,230
GIC Private
3,16
40,751
Wellington Management
3,12
40,274
Goldman Sachs
3,02
38,958
Luis Alfonso López de Herrera-Oria
1,80
23,233
Autocartera
1,10
14,216
Nyesa
Josu Miren Garmendia
24,78
38,516
Fanumceo (consejeros)
18,93
29,428
Banco Santander
13,22
20,553
Caja Rural de Aragón
11,94
18,554
José Luis Bartibás
10,60
16,469
Caja Rural de Teruel
4,80
7,456
Recobro Spain
4,33
6,727
OHL
3,07
4,775
Autocartera
0,00
0,005
Cleop
Carlos Turro
26,30
2,714
Assistant Works (liquidación)
9,92
1,024
Libertas 7
8,95
0,924
Francisco Perelló
8,80
0,908
Carlos Castellanos
3,25
0,335
Autocartera
1,19
0,122
Colonial
Carlos González Fernández
13,77
415,763
Qatar Investment
10,60
320,180
Familia Santo Domingo
7,34
221,608
Inmo SL
5,10
153,990
Deutsche Bank
4,16
125,723
Autocartera
3,41
103,073
BlackRock
3,33
100,415
Grupo San José
Jacinto Rey
48,29
97,973
Familia Avalos
21,05
42,696
Hispania
Soros Fund
16,68
263,512
FMR
7,01
110,774
Fidelity
6,42
101,404
Canepa Management
5,99
94,689
Row Fund
5,99
94,689
BW Gestao
3,65
57,591
BlackRock
3,29
51,903
Axa
3,03
47,937
Bank of Montreal
3,01
47,621
Neinor Homes
Lone Star
12,92
182,200
Wellington Management
8,54
120,358
FMR
6,89
97,177
Adar Capital
5,20
73,320
Fidelity
5,01
70,683
King Street Capital
4,20
59,206
Invesco
4,01
56,513
Gruss Capital
2,88
40,664
Lansdowne Partners
2,82
39,720
Rye Bay
1,12
15,750
Inmobiliaria del Sur
Familia Pumar
23,16
41,314
Increcisa SL
8,11
14,469
Menezpla SA
5,09
9,081
Luis Alarcón
5,05
9,008
Inverfasur SL
5,00
8,919
Autocartera
3,67
6,543
Lar España
Pimco
19,60
147,226
Franklin Templeton
15,00
112,651
Grupo Lar
5,69
42,703
Brandes Investment
5,03
37,791
Threadneedle AM
5,02
37,738
BlackRock
3,68
27,635
Merlin Properties
Banco Santander
22,27
1.149,029
BBVA
6,44
332,510
BlackRock
4,00
206,194
Principal Financial
3,01
155,058
Invesco
1,01
52,322
Montebalito
José Alberto Barreras
83,66
58,480
Quabit
Félix Abánades
21,01
24,677
Sareb
7,66
9,002
Autocartera
1,08
1,271
Renta Corporación
Luis Hernández de Cabanyes
25,84
23,414
Familia Herrero
9,84
8,918
Morgan Stanley
8,10
7,341
Briarwood Capital
5,02
4,545
Baldomero Falcones
5,00
4,532
Autocartera
2,00
1,812
Realia
Polygon Global
10,45
71,426
Lansdowne Partners
1,77
12,071
JP Morgan
6,03
41,188
Inversora de Carso
70,77
483,706
Blackwell Partners
3,18
21,756
Autocartera
0,10
0,649
Fuente: CNMV
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