Aunque en el mes de julio se registró un ligero descenso (-0,5%) respecto a junio, las inyecciones de liquidez a la banca nacional se han acelerado de forma notable en los últimos meses. Desde los 138.455 millones de euros registrados en diciembre de 2016, la cifra ha crecido un 24% hasta los 171.886 millones de euros actuales. Según los datos del Banco de España, ese dato es además un 25% superior al de hace un año.

Desde el inicio del programa de estímulos en marzo de 2015, el BCE también ha destinado 201.103 millones de euros a la adquisición de deuda soberana española, un 11,9% del total invertido por el banco central a través de su programa de compra de activos públicos, convirtiéndose España en la cuarta economía con mayor dependencia de las compras de deuda soberana, solo por detrás de Alemania (404.064 millones), Francia (325.298 millones) e Italia (283.709 millones).

En concreto, en el mes de julio la institución adquirió bonos soberanos españoles por importe de 6.312 millones, una cifra un 1,8% superior a los 6.202 millones comprados en junio.

En total, la suma de las compras de deuda soberana y la deuda de la banca con el organismo asciende a 372.989 millones de euros. Un 29% superior a los 288.788 millones de euros destinados a ambas partidas a cierre de diciembre de 2016.

Entre otros motivos, detrás de este incremento están sin duda las necesidades de financiación de una economía con una deuda pública que aún supera el 100% del PIB, siendo el cuarto país con el ratio más elevado de la Zona Euro en términos absolutos al alcanzar los 1,128 billones de euros, por detrás de Italia, Francia y Alemania que superan todos ellos los dos billones de euros. En términos de ratio deuda sobre PIB, la economía española es la sexta más endeudada de la región, al superar la deuda el 100,4% del PIB. Por delante, se sitúan Grecia (176,2%), Italia (134,7%), portugal (130,5%) y Bélgica y Chipre rondando el 107%.

Del mismo modo, y pese a una gradual reducción desde el 92% registrado en 2015, la deuda externa aún se sitúa por encima del 84%.

Fuente: Eurostat

El programa de compra de deuda del BCE ha permitido a España financiarse a tipos de interés mínimos, e incluso negativos, en los últimos años. Y las previsiones apuntan a que las emisiones no se encarecerán para el Tesoro en un momento en el que el presidente del organismo, Mario Draghi, ha dejado claro que la retirada de estímulos será muy gradual a partir de diciembre de 2017, pudiendo ampliar los plazos si así fuera necesario.