Donald Trump.
Los fondos europeos ondean la bandera de la ASG frente a Donald Trump y el desconcierto de los inversores
El segundo mandato de Donald Trump en EEUU amenaza con frenar la lucha global contra el cambio climático.
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Europa sabe que su mejor carta para diferenciarse respecto al resto del mundo y, en especial, frente al nuevo Estados Unidos de Donald Trump es enarbolar la bandera verde de la sostenibilidad por cada uno de los rincones. Y así están haciendo los principales fondos de inversión del Viejo Continente tras coger el guante. Sobre todo, en un contexto donde los flujos de dinero hacia los productos con criterios ASG (medioambientales, sociales y de buena gobernanza corporativa) se han estancado.
Trump tomará posesión como presidente de Estados Unidos este lunes. Será su segundo mandato como líder de la economía más poderosa del mundo. Y. por el tono de sus nombramientos, la agenda verde pasará a un segundo o tercer plano.
Los grandes bancos y fondos de inversión americanos ya han empezado a hincar rodilla ante su nuevo mandamás. Citi, Wells Fargo, JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, State Street, Bank of America o Morgan Stanley han abandonado las alianzas bancaria e inversora contra el cambio climático Net Zero y Climate Action 100+.
Maxime Carmignac, hija del legendario gestor francés Édouard Carmignac y responsable de Carmignac en Reino Unido, ha sido la primera en alzar la voz. “Nuestras estrategias de artículo 9 [bajo el reglamento sostenible SFDR] no solo están dando buenos resultados, sino que siguen teniendo eco entre los clientes”, decía Maxime hace una semana en sus redes sociales.
“Los aspectos ASG han estado bajo la lupa, en particular con la nueva Administración en EEUU, pero estoy firmemente convencida de que las cuestiones que aborda el análisis ASG no desaparecerán, ni mucho menos. No hay un planeta B. Eso es un hecho”, añadía la directiva de Carmignac.
Aerogeneradores de energía eólica.
Deepshikha Singh, responsable de Stewardship en Crédit Mutuel Asset Management, cree que las políticas energéticas de Trump serán claves durante esta legislatura y supondrán un retroceso mundial en la transición energética con la derogación total de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA, en inglés). Ello implicará un retroceso en el sector de las energías limpias estadounidenses frente a China.
Cabe recordar que el primer mandato de Trump estuvo marcado por un retroceso en las medidas de protección del medio ambiente, la retirada de EEUU del Acuerdo de París y un escepticismo hacia la ciencia del clima.
Con o sin la Casa Blanca
Singh no espera una derogación total de la IRA, ya que podría perjudicar al crecimiento de los puestos de trabajo en el sector manufacturero nacional y las inversiones en energías limpias, la mayoría de las cuales han beneficiado a distritos y Estados dirigidos por legisladores republicanos. Además, una derogación total de esta ley podría afectar negativamente al sector estadounidense de las energías limpias en su competitividad frente a China.
Sin embargo, advierte el gestor de Crédit Mutuel, el probable apoyo de Trump a los combustibles fósiles y el retroceso de las políticas climáticas “podrían crear importantes obstáculos para el sector y también para las empresas comprometidas con la reducción de su huella de carbono”.
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Así las cosas, “es probable que la zona euro eleve el listón de la inversión sostenible. La presidencia de Trump podría exacerbar la división transatlántica, impulsando a los reguladores europeos a endurecer aún más sus normas para defender los objetivos climáticos internacionales y mantener una ventaja competitiva en el mercado mundial”.
Trump ha prometido sacar a EEUU del Acuerdo Climático de París, tal y como hizo brevemente durante su primer mandato. Con todo, desde Crédit Mutuel esperan que Asia sí continúe con su hoja de ruta verde, lo que respaldaría a la UE y, sobre todo, que “los inversores, impulsados tanto por la gestión del riesgo como por las oportunidades, seguirán integrando factores ASG en sus carteras, incluso frente a la oposición”.
Un coche eléctrico.
“La demanda de inversiones transparentes y responsables persistirá, independientemente de quién ocupe la Casa Blanca”, se reafirma en su tesis Singh.
Y, si bien es cierto que, a falta de datos oficiales de cierre, 2024 podría convertirse en el primer año donde los fondos ASG sufran una desaceleración a nivel global -puestos en entredicho por su menor rentabilidad frente a la inversión clásica y por los numerosos casos de greenwashing o ecopostureo, algo que, incluso, ha generado cierto escepticismo en el corazón de Europa-, un estudio reciente de Nordea AM insufla optimismo al sector.
El interés de España
Una encuesta realizada por Nordea entre 400 asesores financieros de Suiza, Alemania, España e Italia deja prometedoras conclusiones para la inversión ASG.
En el mercado español, por ejemplo, el 82% de los clientes muestra un interés fuerte o moderado en ASG, un aumento de cinco puntos porcentuales respecto al año anterior. España también destaca como el país con mayor porcentaje de asesores que planea seguir recomendando soluciones ASG durante 2025 con un 94% de profesionales que recomendaría estos fondos tanto o más que en el último año.
