La Eurotorre del BCE en Fráncfort
La inflación de la eurozona baja al 2,2% en marzo y da argumentos al BCE para seguir recortando tipos
El BCE, dividido entre 'halcones' y 'palomas' sobre su próximo movimiento en la reunión del 17 de abril.
Más información: La inflación de marzo baja siete décimas y se modera hasta el 2,3% por la caída de precios de electricidad y carburantes
La inflación de la eurozona bajó una décima en marzo gracias a la caída del precio de la energía hasta situarse en el 2,2%, muy cerca del objetivo del 2% definido por el Banco Central Europeo (BCE) equivalente a la estabilidad de precios. Este nuevo descenso da argumentos a la institución dirigida por Christine Lagarde para seguir recortando tipos en su próxima reunión del 17 de abril.
Por su parte, la inflación subyacente -que excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco, los elementos más volátiles- se reduce también dos décimas hasta el 2,4%. Este indicador estructural es una de las referencias más importantes que tiene en cuenta el BCE a la hora de decidir sobre los tipos de interés.
En las últimas semanas, el Consejo de Gobierno ha empezado a exhibir grietas crecientes sobre la estrategia de política monetaria. Los denominados 'halcones', liderados por Alemania, abogan por poner fin al ciclo de recortes de tipos o al menos hacer una pausa. En el extremo contrario, las 'palomas', con Italia a la cabeza, sostienen que hay que seguir rebajando el precio del dinero.
Euro area #inflation expected to be 2.2% in March 2025, down from 2.3% in February 2025. Components: services +3.4%, food, alcohol & tobacco +2.9%, other goods +0.6%, energy -0.7% - flash estimate https://t.co/pdVwcFQa4w pic.twitter.com/q6e0f3Q7Ek
— EU_Eurostat (@EU_Eurostat) April 1, 2025
Si se analizan los principales componentes del IPC armonizado de la eurozona, los servicios son el factor que más ha subido en el último año, aunque se ralentizan (3,4% en marzo, en comparación con el 3,7% en febrero). En segundo lugar, están los alimentos, alcohol y tabaco (que al contrario se aceleran desde el 2,7% de febrero al 2,9% en marzo).
Entre los grandes países de la eurozona, Francia es el que registró una inflación más baja en marzo (0,9%). A continación se sitúan Italia (2,1%), España (2,2%, en línea con la media de la eurozona) y Alemania (2,3%).
En marzo, los Estados miembros con una inflación más alta fueron Eslovaquia, Estonia y Croacia (4,3%). Los menores aumentos de precios corresponden precisamente a Francia y Luxemburgo (1,5%).
En una entrevista este lunes en France Inter, Christine Lagarde ha avisado de que todavía no se puede cantar victoria en la lucha contra la inflación. En el actual contexto particularmente incierto, "la inflación es una batalla diaria". "Estamos casi en el objetivo, pero debemos mantenernos allí", ha señalado.
La presidenta del BCE ha admitido también implícitamente las divisiones internas en el Consejo de Gobierno. "Estamos todos decididos a alcanzar ese objetivo del 2%. Para lograrlo, algunos quieren galopar, ir muy rápido. Otros dicen: Vamos a paso lento, a ver qué obstáculos encontramos en el camino", ha relatado Lagarde.
A su juicio, lo que el BCE debe hacer es no comprometerse de antemano sino "registrar todos los datos" y realizar "un análisis serio de las perspectivas de estabilidad de precios". "Decir que (la inflación) se acabó, que ya pasó, no, porque lamentablemente estamos sujetos a mucha incertidumbre", ha enfatizado.
